El mes pasado hablamos del problema que puede suponer la falta de liquidez de las acciones en las empresas familiares, e incluimos algunas reglas para buscar soluciones, así como las diferentes fuentes de liquidez. Llevada al extremo, la falta de atención a la gestión de la liquidez accionarial puede conducir a la venta de la empresa. Esta no es la única razón por la que las empresas familiares se venden, pero sea cual sea la causa es un proceso que exige dar los pasos adecuados en el momento oportuno, teniendo en cuenta siempre la idiosincrasia de las empresas familiares. De ello hablamos en el Tema del Mes de esta edición.

Antes de vender, es imprescindible una buena valoración de la compañía. Los criterios de valoración de las empresas familiares son algo distintos de los métodos tradicionales de valoración. A veces, los propietarios “creen” saber cuánto vale su empresa, aunque su precio no suele estar acorde con el que marca el mercado. Desde la Cátedra aportamos nuevos resultados del proyecto de investigación paneuropeo sobre autovaloración de empresas familiares que llevan a cabo IESE Business School y la Università degli Studi di Napoli Federico II, y en el que podéis participar si no lo habéis hecho aún.

Recibid mi más cordial saludo,
            
Josep Tàpies,
Titular de la Cátedra de Empresa Familiar

91 empresas españolas han respondido al estudio sobre autovaloración de empresas familiares de la Cátedra IESE de Empresa Familiar y la Università degli Studi di Napoli Federico II.

A la pregunta, “¿Ha realizado Vd. alguna evaluación económica de su empresa?”, el 55% de los encuestados declara no haberla llevado a cabo. No obstante, de entre estas empresas que no se han evaluado jamás, un 66,7% afirma “tener una idea” de su valor, mientras que el tercio restante confiesa no tener conocimiento de él.

Pero ¿muestran interés por conocerlo con precisión? Entre los que ya “tienen una idea” del valor, el 70,1% dice que sí, mientras que el 29,1% no lo ve útil. De los que ignoran el valor de su compañía, un 92,3% se interesa por conocer el valor de su empresa, pero el 7,7% restante no.

En cuanto a las empresas que ya han realizado proceso de valoración, la mayoría (53,8%) ha optado por métodos mixtos o múltiples, el 25% ha preferido el método de los flujos de caja descontados, y el 21,2% restante métodos basados en el valor de los activos. Precisamente, la liquidez a las acciones aparece como la causa más importante (en un 36,4% de los casos) para justificar haber realizado el proceso de valoración.

Finalmente, entre los motivos para someter su empresa a una valoración, los empresarios destacan como ‘importante’ o ‘muy importante’ el contexto familiar (más de un 70%), la posible confusión en la titularidad del patrimonio (61%) y la reputación de la familia (53%).

Participar en el proyecto

IESE-Madrid, 6 y 7 de junio de 2006

La II Conferencia de Empresa Familiar debatirá las últimas tendencias y prácticas en las empresas familiares para potenciar la relación entre la investigación y la gestión de las mismas y fortalecer los vínculos entre los miembros de empresas familiares.

Entre otros temas, destacan el proceso de toma de decisiones en el contexto familiar (el papel de la intuición y los sesgos más habituales) y la función del family office en el sistema de gobierno familiar.