Querido amigo, Hace ya 15 años que el CIIF, Centro Internacional de Investigación Financiera, se ponía en marcha como consecuencia de las inquietudes investigadoras de un grupo interdisciplinar de profesores del IESE.

Bajo el impulso de su fundador Rafael Termes, el CIIF se proponía ser un centro de investigación pionero en investigación financiera, en el que no sólo participasen profesores de finanzas, sino también de otras áreas importantes de la empresa, con una clara vocación internacional.

Desde entonces, el CIIF no ha dejado de trabajar para dar respuesta a las cuestiones planteadas por empresarios y directivos de todos los sectores, desarrollando nuevas herramientas para la dirección financiera y analizando los cambios del mercado y su efecto en las finanzas empresariales.

Todo este trabajo se ha traducido año a año en un gran número de publicaciones de investigación, materiales docentes, encuentros, conferencias y seminarios que han convertido al CIIF en un referente de la investigación financiera internacional.

Para celebrarlo y continuar con nuestra labor de manera más eficaz hemos lanzado la Newsletter del CIIF, una publicación trimestral en la que, además de difundir nuestras últimas investigaciones, aprovechamos para tratar temas de actualidad, mediante artículos y entrevistas con nuestros profesores.

Esperamos que esta newsletter sea un instrumento útil en el desempeño diario de vuestro trabajo, y que pueda dar respuesta a vuestras dudas e inquietudes sobre el sector económico y financiero internacional.

En este XV aniversario, todos los que integramos el CIIF queremos dar las gracias a nuestro claustro de profesores, sin los cuales nada de esto sería posible, y a las Empresas Patrono del CIIF: Aena, AT Kearney, Caja Madrid, Fundación Ramón Areces, Endesa, Unión Fenosa y Royal Bank of Scotland, que son un soporte económico fundamental y que contribuyen en la definición de nuestros proyectos, garantizando así su aplicación práctica.

Un saludo muy cordial,

Juan José Toribio.
Presidente del CIIF

Claves para enfrentarse a la economía de 2008

El año 2008 va a estar marcado por un cambio de ciclo económico. Con esta conclusión se cerraba el XV Simposio Anual del CIIF, el evento anual más importante del centro de investigación de finanzas del IESE. Coincidiendo con el XV aniversario de la fundación del Centro, el acto supuso para los más de 300 asistentes una guía práctica para enfrentarse a la situación económica y financiera de este año.

A lo largo del evento, los profesores del IESE explicaron los efectos de la nueva normativa, Basilea II, en la relación banca-empresa, cómo hacer frente a los acontecimientos imprevistos en bolsa, cómo establecer sistemas bancarios y financieros sólidos en los países emergentes o cómo interpretar los criterios de valoración de empresas del nuevo Plan General Contable. Leer más

La estabilidad financiera internacional a examen. ¿Qué está pasando?

"Es pronto para hallar respuestas completas. Todavía nos encontramos dentro de un proceso de turbulencia". Con estas palabras, Jaime Caruana, Director del Departamento de Mercados Monetario y de Capital del FMI, presentaba la situación actual que viven los mercados financieros en la conferencia organizada por la Agrupación de Miembros del IESE en colaboración con el CIIF, y celebrada en Madrid. Leer más

Son muchas las voces que predicen una crisis económica para el año 2008. ¿Qué hay de verdad en esta afirmación? En la sesión de continuidad "Perspectivas económicas para el 2008", celebrada en la sede del IESE en Madrid el pasado 10 de diciembre, el Profesor Juan José Toribio repasó la situación económica global, haciendo especial hincapié en las economías estadounidense y española. Leer más

Cómo afrontar la crisis inmobiliaria Por José Luis Suárez Las noticias sobre la crisis del sector inmobiliario no cesan. Son muchos los analistas que alertan de que el sector debe ahora hacer frente a graves dificultades. Pero ¿cómo hacerlo? El profesor Jose Luis Suárez repasa en este artículo la evolución experimentada por el mercado inmobiliario en los últimos años, reflexiona sobre las causas de la situación actual, y adelanta las claves del futuro del sector. Leer más

The Reaction by Industry Insiders to M&As in the European Financial Industry
Campa, J.M., Herrando I.

Desde 2004, se ha acelerado el ritmo de fusiones y adquisiciones en la Unión Europea. Las instituciones financieras se absorben unas a otras con el fin de obtener costes más bajos, mayores beneficios y diversificación geográfica. ¿Cómo reaccionan los expertos del sector ante estos acuerdos? ¿Generan valor realmente? El documento del profesor José Manuel Campa muestra que, en su mayor parte, los analistas creen que las transacciones de fusión y adquisición tienen un "precio justo". Eso sí, cuidado con las operaciones a nivel nacional, ya que es más probable que obstaculicen la competencia que las internacionales. Una versión revisada de este artículo será publicada próximamente en el Journal of Financial Services Research.  Leer más 

Rentabilidad y creación de valor del IBEX 35: 1992-2007
Fernández, P., Bermejo, V.J.

European Real Estate Markets
Suárez, J.L.

Cada vez hay más operadores que buscan una visión de conjunto de los mercados inmobiliarios de los distintos países en Europa. Por ello, el profesor José Luis Suárez está trabajando en un libro que retrata la realidad del mercado inmobiliario europeo. El objetivo es ofrecer al lector una idea concreta del tamaño y características de los mercados inmobiliarios nacionales, de su parecido mutuo y de su potencial.  Leer más

Prevención del blanqueo de capitales
Sesión del Programa de Continuidad
Madrid, 26 de febrero de 2008

Bajo el título “Prevención del blanqueo de capitales: Cómo afecta a la operativa de las empresas sean éstas financieras o no”, Jorge Soley, miembro del CIIF y profesor de dirección financiera del IESE, y Xavier Fornt, Miembro del Comité Bancario de la Cámara de Comercio Internacional de París, abordarán la utilización del sistema bancario como medio para prevenir el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. En esta sesión del Programa de Continuidad –dirigida únicamente a miembros de la Agrupación–, los ponentes abordarán las políticas de prevención adoptadas por la mayoría de países y la directiva ad hoc elaborada por la UE y transpuesta por cada uno de los Estados miembros.
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Liderando el crecimiento en tiempos difíciles
Executive Education – Programas Especiales
Madrid, 10, 11, 12 y 13 de marzo de 2008

En la actualidad, un directivo está tan valorado por su capacidad de pensar en nuevos modelos de negocio u oportunidades, como por su capacidad de gestión de la actividad de la que es responsable. El IESE, junto a la profesora Rita Gunther McGrath, de la Universidad de Columbia, ofrece a los directivos responsables de los negocios, directores generales o de estrategia de empresas establecidas, una oportunidad de reflexionar y compartir este reto.
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Estrategias de la banca ante el nuevo escenario global Executive Education - Programas Enfocados Barcelona 14, 15 y 16 de abril de 2008

El impacto sistémico de la crisis financiera subprime coincidirá en el tiempo con la implementación de una serie de medidas regulatorias, que convierten 2008 en un año emblemático para la actividad futura bancaria. La implantación de Basilea II, las NIIFS, la MiFID y los estándares de gobierno corporativo, modificarán las actuales estrategias bancarias. Este programa enfocado ayudará a directivos bancarios, consultoras y directivos de empresas no financieras a prepararse profesionalmente para un futuro incierto. Leer más