The Global Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index, que incluye un total de 66 países, ha sido elaborado en colaboración con Ernst & Young, y detecta dos elementos: contraste de oportunidades y diversidad de los retos a los que se enfrenta el capital riesgo internacional. El proyecto está dirigido por los profesores Heinrich Liechtenstein y Alexander Groh. El objetivo es asesorar a los inversores en el desafío que supone decidir dónde asignar el capital riesgo. También pretende ser una ayuda para los políticos en su intento de influir en las condiciones económicas y reforzar la vitalidad de sus regiones. “Ésta es la primera vez que se evalúa con este nivel de precisión el atractivo de un país como destino de las inversiones de capital riesgo”, afirma Groh.

Los 10 países que encabezan la lista son: Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Australia, Hong Kong, Singapur, Japón, Suiza, Holanda, Alemania. Estos países  se caracterizan por haber conseguido mejorar su “competitividad, apertura y profesionalidad” dentro de sus fronteras, explica el profesor Liechtenstein.

El hecho de que Estados Unidos continúe siendo el principal imán para las inversiones de capital riesgo se debe, en parte, a que tiene un sistema legal  que favorece la flexibilidad y la protección de las transacciones de capital riesgo. Según el profesor Liechtenstein, “la cultura y espíritu emprendedor de la sociedad estadounidense también es un factor fundamental. Esta mentalidad se traduce en una mayor innovación, empleo y, en definitiva, más prosperidad”.

Los resultados del índice revelan un mismo patrón: los países que han obtenido más puntuación en la protección para el inversor y en gobierno corporativo fueron los que consiguieron posiciones más altas, ya que estos criterios son clave para conseguir unos mercados de capitales más líquidos y eficientes. A su vez, estos mercados fomentan un entorno dinámico que facilita el flujo de transacciones y las oportunidades de salir fuera.

Para llegar a estas conclusiones, la investigación se ha basado en los seis criterios clave para los inversores: actividad económica; profundidad de los mercados de capitales; fiscalidad; protección del inversor y gobierno corporativo; entorno social y humano; y oportunidades y espíritu emprendedor.

“El panorama inversor continuará evolucionando mientras las propias sociedades limitadas deciden dónde asignar su capital y los fondos de capital riesgo intentan también realizar las inversiones más adecuadas. No hay duda de que habrá ganadores y perdedores por lo que el Índice Global de Países más Atractivos para ´Private Equity’ constituye una valiosa herramienta y una brújula con la que estos fondos pueden guiarse en estos tiempos de incertidumbre,” afirma John Harley, jefe del área de Global Private Equity de Ernst & Young.

Fuerte mejora de los mercados emergentes

El estudio –basado en datos que se remontan al año 2000- revela que China, Polonia e India han dado grandes pasos durante los últimos cinco años, consiguiendo mejorar su atractivo para los inversores de capital riesgo. Entre los países que en los últimos años han perdido cierto atractivo inversor, en comparación con otros, están Kuwait, Letonia y Omán.

Las razones para el éxito de los distintos países incluidos en el ranking varían, afirma Groh. La buena posición lograda por China se debe, en gran parte, a las decisiones económicas tomadas por los políticos mientras que el mayor atractivo de Polonia puede deberse a su entrada en la UE y también a la expansión de los mercados de capitales mediante la creación y desarrollo de la bolsa de Varsovia.