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CIIF - Centro Internacional de Investigación Financiera
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Investigación, actividades y actualidad
Newsletter del Centro Internacional de Investigación Financiera
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Número 3 - Octubre de 2008
NOTICIAS
ANÁLISIS DE LOS EXPERTOS
ÚLTIMAS PUBLICACIONES
ESTAMOS INVESTIGANDO
PARA SALIR DE DUDAS
ACTIVIDADES
NOTICIAS
El IESE acoge una reunión internacional sobre métodos financieros
Barcelona, 16 y 17 de Junio de 2008 El profesor del IESE Javier Gómez Biscarri moderó la segunda edición del workshop que cada año celebra la Methods in International Finance Network (MIFN), de cuyo Consejo es presidente. La reunión contó con la participación de diversos especialistas del campo de las finanzas internacionales, que presentaron trabajos centrados sobre todo en métodos y aplicaciones financieros. Leer más “El creciente déficit público es la debilidad fundamental de España en esta crisis”
Madrid, 9 de octubre de 2008  ¿Cómo está afectando la crisis a nuestro país? ¿Son efectivas las medidas que está adoptando el gobierno español? Estas son algunas de las preguntas a las que dieron respuesta los profesores Juan José Toribio, José Luís Suárez y Javier Díaz Giménez en la sesión de continuidad “La crisis económica. En el ojo del huracán”, que se celebró en el IESE de Madrid. Leer más
Arriba ANÁLISIS DE LOS EXPERTOS
ESPECIAL: EN EL EPICENTRO DE LA CRISIS
Entender sus causas para actuar sobre sus consecuencias
Octubre 2008 Hace ya más de un año que comenzó la denominada crisis subprime y todavía hoy resulta difícil cuantificar la profundidad del problema o las pérdidas que ha causado. Se desconoce qué entidades bancarias poseen activos cuyo valor ha caído en picado y se habla de pérdidas de miles de millones de dólares, que podrían llegar a ser muy superiores con la entrada en vigor de nuevas normas contables. Mientras tanto, la crisis se ha extendido a través de todo el sistema financiero hasta llegar al bolsillo del ciudadano. Leer más Arriba ÚLTIMAS PUBLICACIONES
Aspectos financieros de la crisis subprime
Soley, J.
La crisis subprime se originó con las hipotecas que llevan el mismo nombre, pero ha acabado afectando al sistema financiero en general y, en consecuencia, a inversores y particulares. ¿Qué estrategias pueden ayudar a las entidades financieras a sobreponerse de esta crisis? El profesor del IESE Jorge Soley las desgrana en la nota técnica "Aspectos financieros de la crisis subprime". Leer más Prima de riesgo del mercado utilizada: encuesta 2008
Fernández, P.
 ¿Qué prima de riesgo del mercado (market risk premium) utiliza su empresa? ¿Por qué? ¿Ha sido siempre la misma? A partir de la respuesta a estas tres preguntas de directivos y profesores de finanzas, el profesor del IESE Pablo Fernández ha elaborado un informe en el que descubre que la prima promedio utilizada por las empresas (6,3%) es superior a la utilizada por los académicos (5,5%). Un elevado número de las empresas encuestadas no recurre nunca a ella y, los que sí la utilizan, se basan en libros y artículos publicados. Más de la mitad de las empresas entrevistadas afirman utilizar en 2008 una prima de riesgo superior a la que utilizaban en 2007, algo que sólo ocurre con el 15% de los profesores encuestados. Leer más
Descargar The European M&A industry: Trends, patterns and shortcomings
Campa, JM., Moschieri, C.  Este paper ofrece una descripción detallada de las operaciones de fusión y adquisición en Europa. El documento analiza los principales rasgos de estas actividades en Europa en el período 2001-2007 y repasa el proceso de integración en la regulación aplicada a las mismas, así como su modelo de actividad. En Europa, la mayor parte de estas operaciones todavía ocurren entre firmas nacionales, aunque las transacciones internacionales –que han aumentado ligeramente, sobre todo en industrias reguladas— son las que poseen mayor valor.
Las operaciones de fusión y adquisición suelen desarrollarse de manera amistosa y parcialmente negociadas vía ofertas públicas de adquisición o acuerdos privados. La cuantía obtenida en estas transacciones normalmente se ingresa en efectivo, sobre todo en los acuerdos de menor volumen. En ocasiones, existen varias ofertas que compiten por una misma transacción, pero esta situación solo se da en raras ocasiones y normalmente no suele llegar a completarse. Los accionistas a los que se dirigen las operaciones de fusión y adquisición suelen obtener una ganancia media del 20 por ciento, que disminuye ligeramente en función del tamaño del acuerdo. Las diferencias en la regulación entre países son grandes, en particular en la regulación aplicada para procesos de absorción y en la incertidumbre que persiste a la hora de preveer las decisiones de las agencias reguladoras nacionales. Descargar (Sólo en inglés)
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ESTAMOS INVESTIGANDO
Modelos de bancarización para los segmentos más pobres
Santomá, J. y Prior, F. La creación de sistemas financieros sólidos es uno de los principales retos a los que se enfrentan los países en desarrollo. La falta de acceso a los servicios financieros que sufre la población en estas naciones parece ser el principal obstáculo para conseguirlo. Pero este fenómeno no es exclusivo de este tipo de economías: en muchos países desarrollados, entre ellos Estados Unidos, las capas bajas de la población sufren una escasa bancarización debido a problemas en el diseño de los productos y los canales de distribución. Para resolver estos problemas, el profesor del IESE Javier Santomá y el investigador asociado Francesc Prior analizan el acceso a los servicios financieros de América Latina, Magreb, África subsahariana y Estados Unidos. Leer más Arriba PARA SALIR DE DUDAS
¿Qué es el capital inversión?
Por Jorge Soley Sans  Es la actividad de proporcionar capital a medio y largo plazo a las empresas que no cotizan en el mercado de valores. Su objetivo es que estas compañías obtengan mayores beneficios de los que generarían en la bolsa, ya sea apoyándolas en su etapa de expansión; implicándose de forma notable en su gestión; o bien optimizando la estructura financiera de la empresa. Leer más
Arriba ACTIVIDADES
Reestructuraciones corporativas y creación de valor
Madrid, 18, 19 y 20 de noviembre de 2008
Como ya hemos hecho referencia en esta newsletter, el futuro de múltiples sectores pasa por las reestructuraciones de negocio. Ante el actual crecimiento económico ralentizado y el difícil acceso a la financiación, las empresas deben plantearse alternativas para optimizar su balance, mejorar la solvencia y conseguir liquidez. Este nuevo programa enfocado del IESE está orientado a proporcionar a los directores generales y a los de control de gestión o planificación estratégica, los instrumentos necesarios para valorar las distintas alternativas de inversión, gestionar las actividades de la empresa hacia la generación de flujos de caja, optimizar sus fuentes de capital, controlar el crecimiento del working capital y reducir sus costes fijos mediante políticas de outsourcing. Leer más Cómo afrontar la crisis: retos y oportunidades
Barcelona, 26 de noviembre de 2008  Vivimos inmersos en una crisis financiera sin parangón, que está afectando también a la economía real. El último informe del Fondo Monetario Internacional indica que EE.UU. y la Unión Europea van camino de la recesión y que no se apreciarán signos de recuperación hasta finales de 2009. Para entender cómo podemos afrontar la crisis y aprender de ella, el IESE ha desarrollado un programa enfocado que, desde una perspectiva multidisciplinar, le ayudará a desarrollar una estrategia de negocios que no sólo permita capear la tormenta, sino que sirva para poner en marcha aquellos cambios que fortalecerán su negocio en el futuro. Leer más
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