Es la actividad de proporcionar capital a medio y largo plazo a las empresas que no cotizan en el mercado de valores. Su objetivo es que estas compañías obtengan mayores beneficios de los que generarían en la bolsa, ya sea apoyándolas en su etapa de expansión; implicándose de forma notable en su gestión; o bien optimizando la estructura financiera de la empresa.
El sector ha experimentado un fuerte crecimiento en los últimos años, convirtiéndose en una fuerza clave en el sistema financiero de los países más desarrollados y llamando la atención de los inversores ejecutivos, mercados financieros e instituciones supervisoras. En 2005, la actividad de obtención de fondos para el capital inversión alcanzó un máximo histórico con 72.000 millones de euros.
El capital inversión puede estructurarse en tres actividades:
• Capital riesgo. Provisión de capital en las etapas de: arranque de una empresa, grandes expectativas de beneficios, o crecimiento.
• Capital de crecimiento. Provisión de capital para financiar el alto crecimiento de empresas consolidadas sin que se produzca cambio alguno en el control. El inversor adquiere una participación mínima.
• Compra apalancada. Adquisición de una participación de capital en el control de una empresa. Normalmente implica el aumento de la deuda externa para financiar la compra.
La actividad de capital inversión más usual hoy en día es la compra apalancada: supone un 80% de la inversión en capital inversión y, entre 2001 y 2005, experimentó un crecimiento del 190% en Europa, hasta situarse en los 32.000 millones de euros. En cambio, la inversión en capital riesgo registró un crecimiento negativo, lo que ha provocado que, en Europa, este tipo de inversión no se considere parte del capital inversión.
Estados Unidos es el principal mercado mundial de capital inversión (62%), seguido de Europa (26%), donde el Reino Unido es el lugar más activo. En cuanto al tipo de inversor, los fondos de pensiones y los bancos son los más importantes.
¿Por qué han tenido tanto éxito? La respuesta se encuentra en sus elevados beneficios, apoyados en las valoraciones crecientes de los mercados financieros, así como el buen entorno macroeconómico, que ha impulsado las fusiones y adquisiciones de empresas otorgándoles una gran liquidez. Esto ha dotado al capital inversión de gran atractivo para los gestores de fondos gracias a su relación riesgo/ beneficio.
En la actualidad, los nuevos retos a los que tendrá que hacer frente el capital de inversión son el cambio de ciclo económico, la necesidad de transparencia, los nuevos rivales existentes en el mercado, como los fondos de cobertura y fondos de infraestructura, y el papel que juega como controlador de la eficiencia o calidad de los mercados financieros.
