Cátedra de Dirección de Instituciones Financieras y Gobierno Corporativo Grupo Santander

Titular: Gaizka Ormazabal

El objetivo de la Cátedra de Dirección de Instituciones Financieras y Gobierno Corporativo del Grupo Santander es fomentar el conocimiento de los aspectos más relevantes del gobierno corporativo de las instituciones financieras.

Con este fin, lleva a cabo investigaciones, publica artículos divulgativos y elabora material docente. También organiza seminarios de formación, programas enfocados sobre gobierno corporativo y consejos de administración, y sesiones en el Alumni Learning Program del IESE.

La Cátedra pertenece al European Corporate Governance Institute, y participa regularmente en congresos organizados por el CEPR, la Asociación Española de Finanzas, el Instituto MEFF y otras instituciones.

Líneas de investigación

  • La eliminación de las medidas de blindaje dentro de los estatutos de las Sociedades.
  • Los compromisos de transparencia informativa relativa a las retribuciones de los miembros del consejo de administración.
  • La creación de valor en procesos de fusiones y adquisiciones dentro del sector financiero.
  • El proceso de integración europea del sector financiero.

Actividades

La Cátedra apoya y desarrolla investigaciones y material docente sobre las áreas de gobierno corporativo y dirección de instituciones financieras. Entre los temas estudiados se encuentran:

  1. La eliminación de las medidas de blindaje dentro de los estatutos de las Sociedades.
  2. Los compromisos de transparencia información relativa a las retribuciones de los miembros del consejo de administración.
  3. La creación de valor en procesos de fusiones y adquisiciones dentro del sector financiero.
  4. El proceso de integración europea del sector financiero.

La Cátedra también participa activamente en la organización de seminarios de formación y de conferencias especializadas, tanto dentro del IESE como junto a organizaciones internacionales de prestigio. Algunas de las actividades desarrolladas dentro de la cátedra son:

  • Programa «CEO’s Forum».
  • Programa enfocado, en el IESE sobre «El gobierno de la empresa: Consejos de Administración», periodicidad anual.
  • Sesiones periódicas dentro del programa de continuidad del IESE.
  • Organización del XXIV Colloquium de la Sociedad Europea de Investigación Financiera, SUERF, octubre 2004.

La Cátedra también participa activamente en Congresos nacionales e internacionales para la diseminación de las investigaciones que se realizan dentro de la misma. Así por ejemplo la cátedra pertenece al European Corporate Governance Institute, y participa regularmente en congresos organizados por el CEPR, la Asociación Española de Finanzas, el Instituto MEFF y otras instituciones.

Titular de la Cátedra

Gaizka Ormazabal es profesor de Contabilidad y Control del IESE. Cuenta con un doctorado en Business por Stanford University. Su investigación se centra en los determinantes y el impacto económico de las prácticas de gobierno corporativo y retribución de directivos. Así, ha analizado temas como los incentivos remunerativos para la asunción de riesgos, la supervisión del riesgo corporativo, la regulación financiera, la titulización de activos, el activismo accionarial y la función de los intermediarios en el ámbito del gobierno corporativo.

Patrono

Publicaciones

Artículos en journal con referee

LÓPEZ, G., ORMAZABAL, G., SAKASAI, Y. (2021). Switching from incurred to expected loan loss provisioning. Early evidence. Journal of Accounting Research, 59 (3), 757-804. doi:10.1111/1475-679X.12354.
AZAR, J., DURO, M., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2021). The Big three and corporate carbon emissions around the world. Journal of Financial Economics. doi:10.1016/j.jfineco.2021.05.007. (Online first)
FERRES, D., ORMAZABAL, G., POVEL, P., SERTSIOS, G. (2021). Capital Structure under Collusion. Journal of Financial Intermediation, 45, Article 100854. doi:10.1016/j.jfi.2020.100854.
BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2020). Disclosure regulation and competitive interactions. Evidence form the oil and gas industry. The Accounting Review. doi:10.2308/TAR-2018-0436. (Online first)
BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2020). The Informational Effects of Tightening Oil and Gas Disclosure Rules. Contemporary Accounting Research, 37 (3), 1720-1755. doi:10.1111/1911-3846.12572.
JAGOLINZER, A. D., LARCKER D. F., ORMAZABAL, G., TAYLOR, D. J. (2020). Political connections and the informativeness of insider trades. Journal of Finance, 75 (4), 1833-1876. doi:https://doi.org/10.1111/jofi.12899.
BONETTI, P., DURO, M., ORMAZABAL, G. (2020). Disclosure Regulation and Corporate Acquisitions. Journal of Accounting Research, 58 (1), 55 - 103. doi:https://doi.org/10.1111/1475-679X.12298.
BADIA, M., BARTH, M. E., DURO, M., ORMAZABAL, G. (2020). Firm Risk and Disclosures about Dispersion of Asset Values: Evidence from Oil and Gas Reserves. The Accounting Review, 95 (1), 1 - 29. doi:10.2308/accr-52445.
DURO, M., HEESE, J., ORMAZABAL, G. (2019). The Effect of Enforcement Transparency: Evidence from SEC Comment-Letter Reviews. Review of Accounting Studies, 24 (3), 780 - 823. doi:10.1007/s11142-019-09503-1.
ORMAZABAL, G. (2018). Are Directors More Likely to Relinquish Their Riskiest Directorships after the Financial Crisis? Journal of Corporate Finance, 53, 1 - 20. doi:10.1016/j.jcorpfin.2018.09.001.

Estudios

CAMPA, J. M., LÓPEZ DE LA TORRE, T. (2006). Prácticas de gobierno corporativo.

Artículos en journal con referee

LÓPEZ, G., ORMAZABAL, G., SAKASAI, Y. (2021). Switching from incurred to expected loan loss provisioning. Early evidence. Journal of Accounting Research, 59 (3), 757-804. doi:10.1111/1475-679X.12354.
AZAR, J., DURO, M., KADACH, I., ORMAZABAL, G. (2021). The Big three and corporate carbon emissions around the world. Journal of Financial Economics. doi:10.1016/j.jfineco.2021.05.007. (Online first)
FERRES, D., ORMAZABAL, G., POVEL, P., SERTSIOS, G. (2021). Capital Structure under Collusion. Journal of Financial Intermediation, 45, Article 100854. doi:10.1016/j.jfi.2020.100854.
BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2020). Disclosure regulation and competitive interactions. Evidence form the oil and gas industry. The Accounting Review. doi:10.2308/TAR-2018-0436. (Online first)
BADIA, M., DURO, M., JORGENSEN, B. N., ORMAZABAL, G. (2020). The Informational Effects of Tightening Oil and Gas Disclosure Rules. Contemporary Accounting Research, 37 (3), 1720-1755. doi:10.1111/1911-3846.12572.
JAGOLINZER, A. D., LARCKER D. F., ORMAZABAL, G., TAYLOR, D. J. (2020). Political connections and the informativeness of insider trades. Journal of Finance, 75 (4), 1833-1876. doi:https://doi.org/10.1111/jofi.12899.
BONETTI, P., DURO, M., ORMAZABAL, G. (2020). Disclosure Regulation and Corporate Acquisitions. Journal of Accounting Research, 58 (1), 55 - 103. doi:https://doi.org/10.1111/1475-679X.12298.
BADIA, M., BARTH, M. E., DURO, M., ORMAZABAL, G. (2020). Firm Risk and Disclosures about Dispersion of Asset Values: Evidence from Oil and Gas Reserves. The Accounting Review, 95 (1), 1 - 29. doi:10.2308/accr-52445.
DURO, M., HEESE, J., ORMAZABAL, G. (2019). The Effect of Enforcement Transparency: Evidence from SEC Comment-Letter Reviews. Review of Accounting Studies, 24 (3), 780 - 823. doi:10.1007/s11142-019-09503-1.
ORMAZABAL, G. (2018). Are Directors More Likely to Relinquish Their Riskiest Directorships after the Financial Crisis? Journal of Corporate Finance, 53, 1 - 20. doi:10.1016/j.jcorpfin.2018.09.001.

Documentos de investigación

BONETTI, P., DURO, M., ORMAZABAL, G. (2018). Disclosure Regulation and Corporate Acquisitions (WP-1215-E).
JAGOLINZER, A. D., LARCKER, D. F., ORMAZABAL, G., TAYLOR, D. J., ROCK CENTER FOR CORPORATE GOVERNANCE AT STANFORD UNIVERSITY (2016). Political Connections and the Informativeness of Insider Trades (WP-1160-E).
LARCKER, D. F., MCCALL, A. L., ORMAZABAL, G. (2014). Outsourcing Shareholder Voting to Proxy Advisory Firms (WP-1096-E).
LARCKER D. F.,, MCCALL, A. L., ORMAZABAL, G., TAYAN, B. (2012). Ten Myths of "Say on Pay" (WP-1001-E).

Artículos en otra publicación

ORMAZABAL, G. (2016). Lo que todo consejero debería saber. Supervisión de riesgos. IESE Insight (28), pp. 23 - 28.
ORMAZABAL, G. (2016). Risk Oversight: What Every Director Should Know. Are Risky Boards Getting Riskier? IESE Insight (28), pp. 23 - 28.
ORMAZABAL, G., MCCALL, A. L. (2014). Are Voting Guidelines Ruling Your Business?. Proxy Advisors. IESE Insight (21), pp. 31 - 35.
ORMAZABAL, G., MCCALL, A. L. (2014). ¿Las asesorías de voto gobiernan su negocio?. El poder de decisión en las juntas de accionistas. IESE Insight (21), pp. 37 - 41.
ORMAZABAL, G. (2012). ¿Son realmente culpables?. Agencias de calificación crediticia. Revista de Antiguos Alumnos (127), pp. 26 - 29.

Capítulos en libro

DURO, M., ORMAZABAL, G. (2018). Does Regulating Banks' Corporate Governance Help? A Review of the Empirical Evidence. In Belén Díaz Díaz, Samuel O. Idowu, Philip Molyneux (Eds.), Corporate Governance in Banking and Investor Protection: From Theory to Practice (pp. 3 - 20). Cham: Springer International Publishing.

Casos

ORMAZABAL, G., KADACH, I., KANJHAN, B. (2019). Al Jakani Computers. IESE, C-794-E.
ORMAZABAL, G., KADACH, I. (2019). Say on Pay at Citigroup. IESE, C-795-E.
SOLER, E., ESTEVES, J., ORMAZABAL, G. (2015). Salers Dairy Products. IESE, C-781-E.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). The British Parbaked Bread Ltd.. IESE, C-782.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). The British Parbaked Bread Ltd.. IESE, C-782-E.

Notas técnicas

ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Variance Analysis. IESE, CN-226-E.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Monetary Incentives. IESE, CN-229-E.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2015). Performance Measurement. IESE, CN-228-E.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). Transfer Pricing. IESE, CN-227-E.
ORMAZABAL, G., SOLER, E. (2014). Precios de transferencia. IESE, CN-227.