Seminario de Valoración de empresas

11 sesiones dirigidas por el Prof. Pablo Fernández

Online · 25 de abril – 28 de junio de 2022

El Seminario de Valoración de empresas, impartido por el Prof. Pablo Fernández, va dirigido a toda persona interesada en realizar valoraciones de empresas o en detectar inconsistencias, insensateces y errores en valoraciones y proyectos de inversión que le presenten. Muchas valoraciones incorporan inconsistencias, ambigüedades, términos confusos, parámetros y modelos “generalmente aceptados” pero absurdos, referencias a artículos y bases de datos con errores. La teoría sobre valoración de empresas es sencilla. En este seminario se aclarará qué teorías y prácticas son indiscutibles, cuáles opinables y cuáles insostenibles.

Es un seminario online integrado por 11 sesiones (9 sesiones grabadas y 2 sesiones live-online), diapositivas, lecturas, ejercicios, dos casos de negocio reales y más de 100 preguntas de participantes de anteriores ediciones con las respuestas del Prof. Fernández. Los participantes podrán realizar todas las preguntas que deseen por correo electrónico y en las 2 sesiones live-online.

Estructura y fechas del seminario

El seminario será impartido en su totalidad por el Prof. Fernández y consta de 11 sesiones:

–  9 sesiones grabadas de 40 minutos.

Se facilitará el enlace el lunes de cada una de las semanas desde el 25 de abril al 20 de junio a las 13:00 (hora de España):

25 de abril

2, 9, 16, 23 y 30 de mayo

6, 13 y 20 de junio

*Cada una de las sesiones estarán disponibles a lo largo de los 15 días siguientes, si bien se recomienda un ritmo de trabajo de una sesión por semana.

 

– 2 sesiones online en directo de 1,5 horas.

Se harán por Zoom y los participantes podrán formular las preguntas que deseen:

26 de mayo

28 de junio

Contenido

El 18 de abril se enviará a los participantes del seminario el syllabus con el programa detallado y la documentación de cada una de las sesiones.

Algunos de los temas que se explicarán durante el curso son:

  • Tipos de valoraciones: ¿para qué?, ¿para quién?
  • ¿Qué es y qué no es un flujo?
  • ¿Qué es y qué no es la contabilidad?
  • ¿Qué es y qué no es el “riesgo”?
  • ¿Qué es un mercado financiero? ¿Es muy distinto de un mercado de manzanas?
  • Sólo hay dos métodos sensatos y otro que puede utilizarse únicamente como referencia para valorar. Todos los demás métodos propuestos (leyes, libros, reguladores…) carecen de lógica.
  • Sustento conceptual de la valoración por descuento de flujos.
  • Opciones reales. Valoración por arbitraje y casos en los que es aplicable.
  • Inconsistencias entre hipótesis y parámetros de una misma valoración.
  • ¿Qué previsiones de precios, parámetros futuros son fiables?
  • Contabilidad, economía y finanzas: 3 mundos cada vez más inconexos.
  • Diferencia de rentabilidades: históricas, exigida, esperada e implícita.
  • ¿Por qué el CAPM es un modelo absurdo?
  • Errores e inconsistencias habituales y fácilmente detectables.
  • Tasas de descuento. WACC bien calculado y WACCs inconsistentes.
  • Valoraciones por múltiplos: utilidad, limitaciones y utilizaciones insensatas.
  • Errores en valoraciones realizadas por organismos estatales y utilizadas para sancionar.
  • Valoraciones admitidas como “correctas” por organismos estatales.
  • Inconsistencias y deficiencias de más de 50 valoraciones reales.

 

Requisitos y coste 

El único requisito es saber contabilidad, es decir, saber diseñar e interpretar balances, cuentas de resultados y estados de flujos de tesorería. Para reforzar este punto, los participantes recibirán, con antelación a la primera sesión, un caso de negocio resuelto de forma detallada sobre los estados financieros y su interpretación, así como una lectura sobre este tema. El dominio de esta documentación será indispensable para poder seguir de forma cómoda el seminario.

Coste: 900 euros (exento de IVA por docencia)

El pago se realizará al inscribirse al curso, para lo cual IESE procederá al envío de la correspondiente factura.

El plazo de inscripción finaliza el 15 de abril de 2022.

Inscribirse

“Tras 30 años de docencia, investigación y publicaciones sobre valoración, tras haber analizado y discutido más de 2.000 valoraciones como profesor y consultor, tras haber declarado más de 200 veces ante jueces y árbitros, y tras colaborar en más de 20 negociaciones de compra-venta de empresas, tengo la convicción de que con este seminario se pueden adquirir las destrezas necesarias para realizar valoraciones sin inconsistencias y para detectar inconsistencias en cualquier valoración que nos presenten”.

Si quieres más información sobre nuestro Seminario de Valoración de empresas, ponte en contacto con nosotros.

Contáctanos